國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)期刊淺談當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模

　　論文摘要：世界經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，不僅受房地產(chǎn)市場(chǎng)自身周期性變化的影響，而且將更多地受全球石油、糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響。目前，國(guó)際原油實(shí)際價(jià)格已經(jīng)超過(guò)1979年第二次石油危機(jī)后的水平，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的同時(shí)，原油價(jià)格大幅上漲，不僅帶來(lái)全球通脹壓力，而且也大大增加了全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的可能。

　　關(guān)鍵詞： 全球經(jīng)濟(jì),深度調(diào)整,經(jīng)濟(jì)調(diào)整,社會(huì)事業(yè),自主創(chuàng)新,國(guó)際金融研究

　　本文選自《國(guó)際金融研究》介紹和分析國(guó)外金融界的發(fā)展情況和趨勢(shì)。主要欄目有時(shí)評(píng)、理論園地、環(huán)球金融、國(guó)際銀行業(yè)、中國(guó)金融觀(guān)察。國(guó)外銀行經(jīng)營(yíng)與管理、金融市場(chǎng)、金融科技、海外文獻(xiàn)、新書(shū)評(píng)介、大事記等。　　主辦單位：中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)， 主編：張秉訓(xùn)， 地址：北京復(fù)興門(mén)內(nèi)大街1號(hào)， 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)刊號(hào)：ISSN 1066-1029， 國(guó)內(nèi)統(tǒng)一刊號(hào)：CN 11-1132/F， 郵發(fā)代號(hào)：82-961，刊期：月刊，開(kāi)數(shù)：16開(kāi)引言

　　今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)減緩，國(guó)際石油、糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，各國(guó)通貨膨脹壓力增大，一些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下行趨向。這些因素疊加在一起，可能使全球經(jīng)濟(jì)面臨長(zhǎng)達(dá)5年的調(diào)整期。我國(guó)可利用全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的契機(jī)，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏，提升研究開(kāi)發(fā)和自主創(chuàng)新的能力，擴(kuò)大以社會(huì)事業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)的內(nèi)需，堅(jiān)持“節(jié)能、減排和降耗”，提升國(guó)際化水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)減緩，國(guó)際石油、糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，各國(guó)通貨膨脹壓力增大，一些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下行趨向。這些因素疊加在一起，可能使全球經(jīng)濟(jì)面臨長(zhǎng)達(dá)5年的調(diào)整期。我國(guó)可利用全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的契機(jī)，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏，提升研究開(kāi)發(fā)和自主創(chuàng)新的能力，擴(kuò)大以社會(huì)事業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)的內(nèi)需，堅(jiān)持“節(jié)能、減排和降耗”，提升國(guó)際化水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　一、2008年上半年全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

　　1.美國(guó)短期衰退風(fēng)險(xiǎn)減弱后，長(zhǎng)期調(diào)整的可能性增加。

　　受次貸危機(jī)的影響，2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩到2%，四季度出現(xiàn)了0.2%的負(fù)增長(zhǎng)。由于美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息和布什政府的短期刺激經(jīng)濟(jì)的政策，2008年一、二季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別回升到09%和3.3%。但是，進(jìn)口進(jìn)一步收縮是形成二季度經(jīng)濟(jì)增速回升的主要原因。從長(zhǎng)期看，短期的調(diào)控政策難以改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性走勢(shì)，卻可能成為推高全球通貨膨脹和石油價(jià)格大幅上漲的重要原因。這將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)累積的風(fēng)險(xiǎn)難以充分釋放，同時(shí)，也會(huì)迫使全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整期。

　　2.歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力明顯減弱。

　　受美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，2007年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩到2.6%，今年一、二季度同比放慢到2.1%和1.5%。今年一季度，受投資萎縮的影響，丹麥、愛(ài)爾蘭和葡萄牙等4國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比出現(xiàn)了負(fù)數(shù);二季度，包括德國(guó)、法國(guó)和意大利等國(guó)家出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致歐元區(qū)和歐盟27國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)比出現(xiàn)了0.2%和0.1%的負(fù)增長(zhǎng)。

　　3.日本經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，內(nèi)需不足和投資萎縮繼續(xù)困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2007年日本經(jīng)濟(jì)增速放緩到 2.1%，不僅低于歐元區(qū)，也明顯低于美國(guó)。今年一、二季度，日本經(jīng)濟(jì)增速同比進(jìn)一步放慢到1.2甲。和1%。二季度出口增速下滑為6.4%，環(huán)比下降 4.7個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。今年6月份，日本通貨膨脹達(dá)到2%;剔除食品和能源因素，通貨膨脹率為0.1%。內(nèi)需和投資不足、社會(huì)保障負(fù)擔(dān)沉重、政府債務(wù)過(guò)大以及貨幣政策調(diào)控空間有限，將繼續(xù)困擾日本經(jīng)濟(jì)。

　　4.全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的幅度主要取決于美國(guó)、歐盟和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。

　　世界經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，不僅受房地產(chǎn)市場(chǎng)自身周期性變化的影響，而且將更多地受全球石油、糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響。目前，國(guó)際原油實(shí)際價(jià)格已經(jīng)超過(guò)1979年第二次石油危機(jī)后的水平，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的同時(shí)，原油價(jià)格大幅上漲，不僅帶來(lái)全球通脹壓力，而且也大大增加了全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的可能。中國(guó)、印度、俄羅斯和巴西等發(fā)展中國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響有限，而且更多地受到全球食品、原油價(jià)格上漲帶來(lái)的通脹壓力。

　　二、全球經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的深層原因

　　1.發(fā)達(dá)國(guó)家科技創(chuàng)新進(jìn)入新一輪的調(diào)整期，科技創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用開(kāi)始減弱。

　　2000年，網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅迫使信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整，降低信息技術(shù)成本，并促使信息技術(shù)全面進(jìn)入傳統(tǒng)的汽車(chē)等制造業(yè)領(lǐng)域，也進(jìn)入現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)而使計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)及其支撐的制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)得到全面的發(fā)展。但是，2006年信息技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用明顯減弱，美國(guó)工業(yè)三季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，四季度企業(yè)利潤(rùn)開(kāi)始下降。

　　2.石油價(jià)格持續(xù)高位可能增加全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的深度。

　　2008年以來(lái)，原油的實(shí)際價(jià)格超過(guò)了第二次石油危機(jī)的水平。7月份，美國(guó)西德克薩斯(WTI)輕質(zhì)原油和歐洲布倫特 (Brent)原油期貨價(jià)格突破每桶145美元，盡管8月份已回落到120美元以下，但其實(shí)際價(jià)格仍然大大高于第二次石油危機(jī)的水平。同時(shí)，糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格的同步上漲，也給全球帶來(lái)了明顯的通脹壓力。在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速的情況下，石油、糧食和礦產(chǎn)品價(jià)格維持在高位，可能會(huì)迫使全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的周期。

　　3.全球經(jīng)濟(jì)失衡成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的重要因素，可能會(huì)給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)長(zhǎng)期的影響。

　　全球經(jīng)濟(jì)失衡是全球經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)資本不平衡發(fā)展的結(jié)果，體現(xiàn)為個(gè)別國(guó)家國(guó)際收支的不平衡，全球經(jīng)濟(jì)失衡的調(diào)整實(shí)際上是一次艱難的利益調(diào)整。 2006年，美國(guó)國(guó)際收支赤字超過(guò) 8100億美元，我國(guó)國(guó)際收支盈余為 2600億美元;美元不僅對(duì)歐元和英鎊大幅貶值，也對(duì)人民幣和越南盾等發(fā)展中國(guó)家貨幣貶值，其對(duì)發(fā)展中國(guó)家的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　4.經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)繼續(xù)釋放。

　　以貿(mào)易自由化、投資便利化和金融國(guó)際化為特征的全球化，使很多國(guó)家在過(guò)去實(shí)現(xiàn)了“高增長(zhǎng)和低通脹”，但其蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)已開(kāi)始顯現(xiàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)隨著世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速、全球經(jīng)濟(jì)不平衡延續(xù)以及石油、糧食和原材料價(jià)格大幅上升而不斷放大，通貨膨脹成為發(fā)展中國(guó)家普遍面對(duì)的難題。2007年以來(lái)，全球貨物出口增速明顯放緩，美國(guó)實(shí)際進(jìn)口出現(xiàn)萎縮，國(guó)際游資繼續(xù)尋找新的投機(jī)熱點(diǎn)，增加了發(fā)展中國(guó)家抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的難度。隨著全球性科技創(chuàng)新進(jìn)入新一輪調(diào)整期，金融創(chuàng)新需要新的制度保護(hù)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡開(kāi)始調(diào)整，本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整可能延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。